乐华娱乐终于上市 “王一博概念股”所言非虚
八年时间三次冲击IPO，乐华文娱终于圆梦。1月19日，乐华文娱正式在港交所挂牌上市，在上市典礼上，乐华文娱开创人杜华，乐华文娱旗下艺人王一博、韩庚等现身现场敲锣。值得一提的是，王一博首次被先容为乐华文娱的股东。截至1月19日上午收盘，乐华文娱涨超40%，收于5.73港元。
乐华文娱公司营业包孕艺人管理、音乐IP建造及运营和泛文娱三大类。据弗若斯特沙利文数据，以2021年艺人管理收入计算，乐华文娱在中国艺人管理公司中排名第一，市场份额为1.9%。是以，乐华文娱上市也被成为“艺人经纪第一股”。
然而，这家公司还有一个更出名“绰号”——“王一博概念股”，这是由于乐华旗下虽然拥有王一博、孟美岐、韩庚等69名签约艺人，但营收结构单一，高度依靠头部艺人的B端营销收入，尤其是“顶流”王一博。从乐华文娱的营业构成看，2019年~2022年前三季度，艺人管理营业为公司别离贡献收入5.3亿元、8.08亿元、11.75亿元、6.78亿元，占总收入的比重从84%一起上升到90.1%。
2019年至2021年，乐华文娱前十名艺人应占收入别离占同期总收入的74.8%、83%、85.6%。此中，排名第一艺人(王一博)应占收入别离占同期总收入的16.8%、36.7%、49.5%。从2020年起头，乐华文娱营收增长的80%以上来自王一博。2022年前9个月，王一博创收占乐华文娱总收入的58.8%。能够说，王一博以一己之力撑起了乐华文娱的半边天。
收入过度依靠头部艺人也为乐华埋下了隐患。比如“塌房”，乐华曾在招股书“风险身分”部分直言：公司营业在很大程度上取决于签约艺人的荣誉，但公司无法包管签约艺人及训练生将不会卷入无法掌握的不成预知事务，如失德性为或不遵遵法律法规。该等事务可能造成对公司及签约艺人的负面报道及荣誉伤害。公司亦无法包管将能够实时发明或有效应对未来涉及签约艺人或训练生的负面报道。另一项隐忧则是条约续约问题。剧领会，王一博与乐华文娱最新一份合约签署于2022年8月，到期日则是2026年10月。在续约时间前后，王一博与乐华文娱分红比例也产生了转变。通过粗略计算，2019、2020年两者的分红比例接近三七开，2021、2022年已接近五五开。假如三年后，王一博不续约，乐华文娱能不行找到新的营业增长点，犹未可知。
也正是迟迟无法解决这个问题，乐华此前八年三次冲击IPO未果。距离此次最近的一次失败产生在客岁。2022年8月7日乐华文娱通过港交所聆讯，定在2022年9月7日登陆港交所，9月2日，乐华文娱却突然公布暂时搁置上市计划。有人阐明，乐华临阵变卦的重要缘由是经纪公司风险高，监管预期不明朗，市场回响反映不积极。
但仅仅3个月后，乐华又不测东山再起。值得注意的是，乐华文娱2022年9月欲在港交所上市时，原计划全球出售股份1.3256亿股，刊行价6.80~8.50港元，按此计算，募资金额约为9亿~11.27亿港元。但本次上市，全球刊行1.2006亿股，出售价为每股4.08港元，刊行募资不到4亿港元。为了上市胜利，乐华直接给自己标出了“五折优惠”，募资额、市值双双腰斩。
文/北京青年报记者 祖薇薇
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